| 店主:朱有强 |
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| 如何制定理财计划 |
很多人都习惯了随心所欲地花钱直到囊中羞涩，然后伸长脖子等待着下一个月工资日的到来。他们虽然也会考虑将来,但却从来没有好好地为将来的生活计划过。要把握自己未来的生活，你必须有一个好的理财计划。以下步骤相信会对你大有裨益：
1. 确定目标：抛开不切实际的幻想，订出你的短期财务目标（1个月、半年、1年、2年）和长期财务目标（5年、10年、20年）。如果你认为某些目标太大了，就把它分割成小的具体目标。
2. 排出顺序：确定各种目标的实现顺序。和你的家人一起讨论，哪些目标对你们来说最重要。
3. 所需的金钱：计算出要实现这些目标，你需要每个月节省多少钱。
4. 个人净资产：计算出自己的净资产。
5. 了解自己的支出：回顾自己过去3个月的所有帐单和费用，按照不同的类别，列出所有费用项目，对自己每月的平均支出心中有数。
6. 控制支出：比较每月的收入和费用支出，哪些项目是可以节省一点的（例如下馆子吃饭），哪些项目是应该增加的（例如保险）。
7. 坚持储蓄：计算出每个月应该存多少钱，在发工资的那一天，就把这笔钱直接存入你的银行帐户。这是实现个人理财目标的关键一环。
8. 控制透支：控制自己的盲目性购买。每次买东西之前，问一下自己：真的需要这件东西吗？没有它就不行吗？
9. 投资生财：投资总是伴随着风险。如果你还没有足够的理财知识来防范风险，就试着先购买国债和货币基金。
10. 保险：保险会未雨绸缪，保护你和家人的将来。健康险非常重要，如果你失去工作能力，就无法赚钱。财产保险对家庭财产占总资产比重较大的人尤其重要。试想一下，如果遭受火灾，重新购置服装、家具、电视等需要多少钱？
11. 安家置业：拥有自己的房子可以节省你的房租费用。现在就开始为买房子的首期做准备吧。 |
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| 已收藏到 ┊ 点击：15 ┊ 2008-08-31 15:01:27 |
| 谨记理财五原则 |
正观念 正确的理财观念将引导人们走上正确的道路。在理财时，首先必须树立正确的理财观念。那些错误的认识一定要摒弃，毕竟先入为主的观念对人们的影响很深，比如小钱不用打理、希望通过理财达到一夜暴富的投资想法就要舍弃。
强保障 在理财时，要充分考虑到加强保障。只有保障加强了，才能没有后顾之忧地安排后面的理财规划。从理财的角度看，保险虽然不能产生很高的投资回报，但却是必需的，也是必要的提供保障的投资，而且能带给人们巨大的心理安全感，它可以让人们在意外发生时，生活不会发生巨大变化，从而避免对长远的理财规划产生影响。缺少保险的理财是不健全的。
勤记账 记账可以帮助人们清楚地了解自己的财务状况，从而做好预算，真正实现财务自主。逐笔记录自己的每一笔收入和支出，并在每个月底做一次汇总，就应该能逐渐对自己的财务状况了如指掌，从而有的放矢地安排自己的理财规划，找到真正适合自己的理财之路。同时，记账还有一个很大的好处：通过记账可以对自己的支出做分析，了解哪些支出是必需的，哪些支出是可有可无的，从而逐步控制非理性消费，指导自己更合理地安排支出，使每一分钱都用在该用的地方。如今的“月光族”如果能够学会记账，就会知道如何理性消费，相信月底也就不会再“度日如年”了。
多储蓄 每月的储蓄是投资资金源源不断的源泉，只有持之以恒，才能确保理财规划循环逐渐地顺利进行。当然，如果每月的储蓄额越大，在相同投资收益率的情况下，每年能够得到的收益也会越多。当通过记账合理地安排支出时，每月的储蓄额也能更稳定。因此，勤记账与多储蓄是相辅相成的，当人们达到勤记账的目标时，多储蓄也就顺理成章了。
善投资 投资也是理财非常重要的环节，投资结果的好坏直接影响理财规划的执行。投资，首先要能够把握市场的热点，紧跟市场的节奏，这样才更容易获取市场的平均收益；其次，投资要做有心人，处处留心，从小着手，也会提高收益，节约成本。比方说，买卖开放式基金，掌握好不同时间点和不同量，费率也会有所区别。最后，投资要有自己的观点，不要人云亦云，盲目跟风，造成不必要的投资，从而浪费有限的资源。机会总是青睐于有准备的人，通过自己的努力，找到合适自己的理财之路时，与财富结缘就在眼前了。 |
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| 已收藏到 ┊ 点击：15 ┊ 2008-08-31 12:14:43 |
| 善于理财等于赚钱 |
·合理安排健康开支
当今医疗费用居高不下，小到头痛、感冒需要几十元的药费，大到生病住院需要几千元的治疗费，无不在侵蚀我们的投资收益甚至是本金。因此，为了避免我们给医院“打工”，就需要合理安排保持健康的开支了。
·消费多听专业建议
现在的许多商品都具有很多功能，但并不是功能越多就越好，选择适合自己的商品才是最重要的。购物要讲究物有所值、物尽其用。
·具有长远规划的眼光
购物不能只看眼前利益，要考虑到长远。例如现在购买手机，就要考虑到手机的更新换代。目前有一些手机确实是很便宜，但是他们都已经是不流行、要被淘汰的产品。如果只想着现在少花一些钱，那将面临着这些产品不仅很快被淘汰，而且维修、换配件也有可能产生问题的麻烦。因此不如多花一些钱来购买功能先进的商品，相对也可减少更新换代的费用。还有就是将来要购买的商品如果现在有能力购买的话，可以考虑提前购买，这样可以省下在购买商品之前所须花费的不必要的费用。例如买房，早买房就可以省下租房的费用，用租房的钱来买房。
·养成良好的生活习惯
节约是中华民族的传统美德，节约水、电从小了说是为了省钱，说大了是节约了社会资源。保存好单据也应该是我们的生活习惯，一些商品的保修和退货都需要原始单据，如丢失了原始单据，就只有自己掏钱了。
·适当进行贷款消费
贷款消费好象不应该出现在理财方式里，其实不然：其一，贷款消费在平民一族的一生中是不可避免的，像买房就很难避免。其二，适量的贷款消费可以满足人们的精神需求，当然这是需要物质作为代价的。总之，我们只要掌握好“度”就行了，以免贷款贷成了百万“负”翁。 |
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| 已收藏到 ┊ 点击：14 ┊ 2008-08-31 11:49:57 |
| 一张保单救了一家人 |
35岁董先生在一家贸易公司当司机，2年前与外地来沪的小吴相识并结婚成家，婚后一年他们的宝宝也出世了。董先生平时早出晚归，小吴则在家照顾孩子，生活虽不富裕，但小日子却也其乐融融。今年年初，董先生不幸遭遇车祸，身受重伤，抢救数周后仍不治身亡。为此，小吴花掉了家中的几乎所有积蓄。等后事料理完毕，小吴感到了前所未有的压力，自己在上海举目无亲，又暂时没有工作，而蹒跚学步的孩子正嗷嗷待哺，她不知如何才能度过这个难关。
在整理丈夫遗物的时候，她发现了丈夫2年前购买的一份友邦意外伤害保险。抱着试试看的心情，她通过友邦服务热线找到了业务员，业务员立即上门了解情况并帮助其办理了理赔申请手续。2周后，小吴领到了意外医药费补偿和意外身故保障共计人民币96800元，解了小吴的燃眉之急，使她感到了生活的希望。
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| 原文地址： 友邦杜永保险网 |
| 已收藏到 ┊ 点击：23 ┊ 2008-08-25 20:55:53 |
| 通胀将过两位数 |
5月下旬，邻邦越南的通货膨胀为亚洲敲响警钟。
越南政府的数据显示，5 月份的通货膨胀折合成年率后略高于25%。伴随高企的通货膨胀，今年以来，越南股市主要指数已累计下跌了55%。越南似乎已经成为亚洲市场对抗通货膨胀失利的一个蓝本。
高通货膨胀似乎成为亚洲的一种集体恐慌。今年年初，亚行在其《2008亚洲发展展望》报告中称，预计亚洲地区通货膨胀率2008 年将上升到5.1%。
不仅如此，跨越太平洋，把目光投向美国市场。经历连续降息之后，面对日益严重的通货膨胀威胁，美联储亦放慢了降息的脚步。
这样的压力于短期内似乎难以得到舒缓。实际上，就在5 月底，原油期货价格曾经创记录地达到了130 美金的天价。
如何和通货膨胀共舞，成为投资者不得不面对的问题。不论是国内投资， 抑或全球分散， 如何跑过CPI，选择资金的避风港，成为当务之急。
然而，市场远比梦想残酷。
国际市场上，次级危机远比预期严重，国际市场深受拖累；而国内A股经历腰斩式下跌之后，虽然拜印花税下调的刺激，略有回升，但是股改后遗症，以及大小非减持的阴云不散，估值中枢可能的缓慢下移导致市场中长期难现昔日的“疯狂”。
仿佛震后的汶川，满目的残垣断壁，何处才是投资者完全的避难之所？
通胀缘由之争
本轮物价上涨，一直以来存在两种争论。一种观点认为是“成本推动”；一种观点认为是“需求拉动”。
前者认为，本轮通货膨胀乃是因为石油、原材料，以及其他基础原料的价格上涨导致生产成本上升而诱发通货膨胀。
后者认为，本轮通货膨胀仍然是由过度总需求引起，这其中就包括过度的生产投资、大规模基础建设等。两种认识不仅可以得出完全不同的政策建议，同时会对未来的物价预测产生巨大的分歧。
例如“成本推动”认为是劳动力价格上涨、原材料国际价格上升等导致了本轮物价的上涨。由于这些格局短期内得不到扭转，所以通货膨胀可能是长期性的。同时由于货币在其中并没有多大实质性作用，所以，紧缩货币信贷的政策建议在“成本推动说”很有可能无功而返。
但是，如果是“需求拉动”，紧缩货币政策的可能非常有效。因为所有的通货膨胀都是“货币现象”，只要货币增速下降，物价下来是迟早的事。
数据亦显示，我国的CPI 与货币供应量M2（统计口径包括现金+ 活期存款+ 定期存款）之间存在高度的关联（如图2）。
理论之争尚是一面。
于政策实践中，我国控制通货膨胀，采取价格控制和从紧货币政策兼行并包的策略。一方面是控制石化产品的价格，以及维持粮食价格的基本稳定等价格管制措施；另外一方面对外通过人民币加速升值，缓解国内通胀压力，对内采取紧缩的信贷政策，同时连续上调存款准备金等紧缩的货币政策，摁住通胀的苗头。
不过，上述政策的缺陷明显。
例如控制石化价格，上市的石化企业不堪重负，同时市场供给不足，“油荒”横行，中国似乎又重回“隐形通货膨胀”（价格表面便宜，但是供给不足，黑市横行）的年代。
再如货币政策，由于央行迟迟不愿意动用利率工具，不管是升值，还是存款准备金都有各自的政策天花板。升值的最终可能伤害国内的出口，危害拉动中国经济的一极（投资、出口和消费，尤其以前两者为拉动中国经济增长的三极）；存款准备金已经处理历史的高位，再度大幅上升的空间较小。
中金公司认为，目前全球范围以美联储(Fed) 为首的央行实施宽松的货币政策，而中国实施紧缩的货币政策，这种货币环境的“外松内紧”必然使得人民币升值，况且，在地震灾害一定程度上降低了加息可能性的局面下，人民币升值依然是抑制通胀的有效手段。中金维持今年人民币兑美元升值10% 的判断。
于此分析，于短期之内，CPI 出现大幅下跌，甚至稳定于年初政府制定之目标（CPI 控制在4.8%）难度很大。于中长期2~3 以内，投资者极有可能都不得不和通货膨胀共舞。
高危的粮价！
回溯本轮物价上涨。
本轮物价上涨开始于2006 年年底。2006 年11 月份，CPI 同比涨幅达到了1.9%，比上个月提高0.5%，成为物价启动的前兆。此后，CPI 涨幅一路走高。
不过，即使至于2007 年中期，物价上涨的幅度都不算明显。但是2007年中期之后，上涨幅度加快！
2008 年1 月份，CPI 的同比涨幅就已经达到7.10%。这还不是高点，2008 年2 月，CPI 的数字为8.7%，成为本轮上涨以来观察到的最高点。
尽管3 月份经过一次短暂的下跌，但是，到4 月份，CPI 重拾升势。
CPI 的回升动力来自食品价格，其中又主要以粮价的持续上扬为显著特点，而粮价变动无疑更具有趋势性意义。
尽管表面上看来国内的粮食总量能够自给自足。正如过往数据所显示的，也正如大多数可贸易品一样，由于日益严峻的全球粮食供需形势，必然会对国内的粮食供需构成巨大冲击，
中国粮价难以独善其身。
与此同时，来自IMF 的一项预测显示，尽管2008 年全球主要农作物将有大丰收，但因于更为强劲的需求，库存水平仍将继续回落，粮价因而将继续大幅攀升。
而更为严峻的事实是，粮价的上涨或仅是刚刚开始。
过去的30 年里，石油和金属价格大致经历了一个颇具戏剧性的循环往复；而食品价格目前还没有回复到1995年的水平，较之1980 的起点水平更是相去甚远。而过往10 年的中国数据（名义水平），无疑也给出了一致性证据。
从制度层面分析，粮价上涨在很大程度上可以认为是油价经年暴涨的自然结果。而油价之所以依然高涨，中国居高不下的需求恐怕是重要解释，而成品油的价格补贴无疑难逃其咎。
因于粮价形势的急剧恶化，油、电等核心环节的各式价格补贴，也必然难以为继。有研究人士甚至预计，在下半年（奥运会之后），价格改革将迈出实质性步伐，届时通胀过两位数将不足为怪。
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| 原文地址： 理财观察 |
| 已收藏到 ┊ 点击：19 ┊ 2008-08-25 20:50:02 |
| 刘翔不向平安保险提索赔 |
“飞人”刘翔因伤退出比赛，能否获得保险公司赔偿成为业内关注的焦点。记者20日从承保方中国平安获悉，国家体育总局田径运动管理中心20日表示，当下的主要任务是帮助刘翔尽快从伤病中恢复重返赛场，并无需要向中国平安提出索赔。
2007年10月，中国平安向担任其“公益大使”的刘翔赠送了一份1亿元保额的意外伤害险保单。作为中国国家田径队保险合作伙伴，中国平安同时向其余的田径队员每人100万元的人身意外险，保险期限自2007年11月1日至2008年10月31日，为时1年。
刘翔因伤退赛后，中国平安及时通过相关渠道对刘翔表示慰问，并主动表达了提供相关保险服务的意图。国家体育总局田径运动管理中心则回应说，基于双方前期达成的保险合同及对相关条款的理解，国家体育总局田径运动管理中心及刘翔本人不打算对中国平安提出索赔。
是不想索赔还是不能理赔？按照此前签订的保险合同，刘翔这份保单是一份标准的意外险保单，并非为刘翔量身定制的保单，所涵盖的风险范围均在正常的人身意外险保障范围内，也就是说只有在发生意外导致伤残时才能进行赔偿。
根据目前公开信息来分析，保险业专家认为，刘翔之伤非意外伤害，他的受伤更大程度上属于职业伤害，并不在意外伤害险保障范围之内。也就是说，从常理上来说，刘翔即使提出索赔，也可能被拒之门外。
记者从中国平安了解到，最初，该公司确实想针对刘翔的腿为其量身定制一份保单，不过，由于中国保险业缺乏相关承保经验，因此，量身定制保险的计划最终未能成行。
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| 原文地址： 上海证券报 |
| 已收藏到 ┊ 点击：19 ┊ 2008-08-25 20:44:26 |
| 李钢：汶川地震反思 |
5月13 日，汶川地震次日，生命人寿副总经理姜楠一行人直达灾区。
13 日上午，在生命人寿总部上海，总经理李钢火速部署公司紧急行动方案，将震灾工作浓缩为“自救、救人、捐款、理赔”八个字。截至目前，生命人寿已累计收到公司与各级员工捐款近720 万元，人均捐款额为同业最高者之一。
“此次震灾的人身伤亡和财产损失令人痛心，对于保险行业来说，更应当反思的是，如何让商业保险在巨灾中发挥更大的作用。”生命人寿总经理李钢称。
厘清保障与投资型保险关系
《理财观察》：您怎样看本次震灾中整个中国保险业发挥的作用？
李钢：本次震灾发生后，在中国保监会的领导和及时部署之下，整个保险界反应迅速，很快深入到灾区一线，使得无论救灾还是捐款、理赔工作，都在社会上起到非常积极正面的作用。
我们看到，多家领先的大型保险企业，其捐款额之巨为全社会所瞩目。生命人寿虽然规模较小，但在救灾与捐助灾区上，没有丝毫含糊，公司救灾小组成员第一时间赶赴灾区自救，并旋即投入抢救当地受伤群众的工作中去；截至目前，公司以及各级员工捐款已经接近720 万元，人均捐款额在整个保险行业也属于最高者之一。
从这个角度来看，中国保险行业在本次震灾中表现出突出的社会责任感与企业公民意识。
《理财观察》： 可是， 本身作为风险管理的行业，中国保险业本身的行业功能，最主要的是保险保障功能，是否得到充分体现？
李钢：这是个特别值得深思的问题。
根据有关方面的统计，截至5 月22 日，汶川地震死亡人数为4 万余人时，已经统计到的被保险人死亡人数1.5万人，伤大约7000 多人；在财产险方面，被保险人房屋毁损超过20 万件。
在中国保监会的积极领导下，上述在保险责任内的人身伤亡和财产损失都在第一时间予以赔付。
但是，此次震灾引起的人身伤亡与财产损失不仅远超想象，而且也暴露出来中国的商业保险虽然这些年增长迅猛，但是仍旧有相当大的提升空间，尤其是在风险保障方面。
第一，仅仅从现有人身伤亡和财产损失情况与理赔报案的数据对比，可以很清楚地看到，无论是寿险业还是财产险业，其覆盖率都远远不够，这与保险密度有关。
实际上，本次受灾的地区还是四川省的保费大户，现在看来，保险尤其是保障型保险的普及程度远远不够。而在财产险方面，由于诸多险种都将地震作为除外责任，除极少数通过专业经纪公司安排有地震扩展条款的单位外，按照保险条款，其他大面积的财产损失都得不到来自商业保险的补偿。
根据我们的了解，相对于震灾损失而言，目前多家保险公司的理赔金额并不大，甚至没有触发“巨灾保险”条件。但是根据保险公司与再保险公司之间的再保协议，相当多的巨灾，都可以由后者买单。
第二，从现有的理赔案来看和行业内的一些初步统计来看，保险保障程度相对于实际的人身伤亡和财产损失程度而言还相当不够。
比如，按理来说，家庭主要收入来源的成员，其所投保的保额应当相当于其家庭年收入的10 倍左右，但就目前来看，不仅是震区，甚至在上海这样的较发达城市，都远远达不到。
从这点来看，中国保险业在风险保障领域尚且有相当大的提升空间。
《理财观察》：但是，我们确实看到这些年中国保险业发展迅猛，相比前些年，保费收入增幅惊人，怎样看保费收入增长与风险保障程度之间的关系？
李钢：对。相对前些年，整个中国保险业的增长很快，这其中可能是投资型险种的增长更快一些，但客观上来看无论如何都提高了全社会的风险保障水平，这是最值得肯定的一点。
但是同时也应该看到的是，保费收入增长的幅度与风险保障程度并不完全成正比。
在本次震灾中，我们也发现，不同的险种，因为其风险保费占比的差异，对被保险人而言，风险保障程度会有相当大的不同。
比如，一些单纯的意外险和定期寿险的被保险人，其获得的保障程度相对要高，而某些投资性更强的险种，因为所缴保费中含有的风险保费极低，导致赔付金额与其已缴保费相比，可能就没有明显差别。
《理财观察》：那么，到底应该怎样看待和处理保障型保险与投资型保险之间的关系？
李钢：保障型保险与投资型保险两者并不矛盾，但确实是两个层面的问题。关键的一点是，保障型保险应当是前提，无论是保险公司还是被保险人，都要搞清楚这一点，而不是将保障型保险和投资型保险混为一谈，造成保障不充分的后果。比如，目前市场上的大部分的投资型保险，都含有风险保障的成分，但其保障程度对被保险人而言可能并不够。
单就投资型保险而言，资产管理本身亦是保险业的另一重要业务领域，实际上近年来中国保险行业在这个领域已经体现出相当的管理能力，而国际上最大的保险公司，往往也都是最著名的资产管理公司。不应当因为要大力发展保障型保险就否定或者推翻保险业的资产管理职能。
对于被保险人而言，投资型保险对于其人生不同阶段的财务规划需求而言，有不可替代的意义。这两者之间需要根据个体情况做组合与分配，不能相互替代。
巨灾基金构想
《理财观察》：但是我们也确实看到，即使在商业保险覆盖率已经很高的国家和地区，当巨灾发生时，商业保险的灾害补偿程度与实际发生程度之间亦有一些差距？
李钢：对，商业保险的确是灾害补偿的重要来源，但并不是唯一来源。
这至少缘于两方面原因，其一，商业保险本身的资金能力无论如何都是有限的，扛不动所有的巨灾损失；其二，就保险本身而言，有些风险，比如地震、恐怖活动等，在财产险条款中通常都被列为除外责任，这也与商业保险的承保能力有关。
因为这两点原因，在全球范围内，商业保险注定都不是承担全部灾害补偿的唯一来源。
《理财观察》：这个问题，如何解决？
李钢： 对于这个问题有诸多解决通道，比如此次国家财政、国际援助、各行各业通过各种基金会进行的捐助，都有效地分担了此次震灾造成的损失的作用。
即使是在保险业内，除了要进一步完善商业保险（首先是保障型保险）、提高商业保险的覆盖率、消除不同经济发展水平地区的保险保障程度差异这几个问题外，我倡议由中国保监会发起设立巨灾保险基金，从各家保险公司的新业务保费收入中提取一定比例，汇集起来作为其资金来源。
有了这个巨灾保险基金，可以在相当程度上弥补商业保险的不足。
《理财观察》：国外是否有这样的先例？
李钢：巨灾保险基金，从本质上来讲，是一种政府干预、或者说不完全通过市场化手段来弥补商业保险不足的一种方式。
从这点来说，国际上有很多先例。比如9•11 事件，此前几乎所有的商业财产保险，都把恐怖活动列为除外责任，但实际的情况是，在美国政府的干预下，并没有被当作除外责任来执行。
实际上，最近十年来，从全球来看，巨灾风险都呈上升趋势，其破坏程度也不断增大，从这个角度看，怎样建立长效的巨灾保险解决方案，怎样更大程度地发挥保险业对于灾害补偿的整体作用，应当是整个中国保险界都需要面对的问题。
《理财观察》：另外，据部分保险公司的反映，目前在地震灾区，除了保险理赔工作之外，另一项主要服务工作是，有不少未发生保险事故的被保险人也提出了退保，这个问题您如何看？
李钢：这可能是不少保险公司预料之外的问题。对于由于灾害发生导致被保险人产生的非常资金需求，退保并不是最好的解决方案，因为提前退保会产生相关的退保费用，并且保单责任终止，使投保人保障程度降低。
相反，可以通过保单质押贷款的方式解决，对于类似于此次汶川地震的巨灾，可以对这部分保单质押贷款提供优惠的、甚至是无息的贷款利率，这样做的最大好处是，不仅可以满足被保险人的资金需求，并且可以让被保险人的风险保障得以延续。
链 接
企业财产险中财产 一切险常见的扩展条款
（因篇幅限制，未列示详细条款内容）
1、自动恢复保额条款 A u t o m a t i cReinstatement of Sum Insured Clause
2 、建筑物变动、维修、保养与装修条款（ 每一工程造价不超过R M B_ ） 、 A l t e r a t i o n ,Maintenance, Repair and Decorationof Premises Clause （Limit on contractvalue: RMB_ any one project）
3、所有其他财产条款（包括雇员财产）（限额: 每人RMB_，每一事故和累计RMB_）All Other ContentsClause including Personal Effects（Limit: RMB_ any one accidentand in aggregate）
4、自动承保新地址与未指明仓储地址条款（限额: 每一地址RMB_）Automatic Cover New Locations andProperties Clause（Limit: RMB8,000,000any one location）
5 、免除比例赔付条款（_ % ）_% Co-Insurance Clause
6、锅炉与压力容器爆炸与倒塌条款Boiler and Pressure Vessel Explosionand Collapse Clause
7、盗窃险条款 Burglary InsuranceClause
8 、资产增加条款（ 限额： 保额的_%）C a p i t a l A d d i t i o n C l a u s e（Limit: _ of sum insured）
9、关税条款 Customs Duties Clause
1 0 、清除排水沟费用条款（ 限额:RMB_) Clearance of Drains Expense（Limit: RMB100,000）
11、索赔准备条款（限额: 每一索赔及累计RMB_） Claims PreparationExpenses Clause（Limit: RMB_anyone accident and in aggregate.）
12、被保险财产定义条款Designation of Property Clause
1 3 、冷冻、冷藏物品变质条款（限额：每一事故 RMB_）D e t e r i o r a t i o n o f C o n t e n t s i n D e e pFreezers and Refrigerators （Limit:RMB_any one accident）
1 4 、错误与遗漏条款 E r r o r s a n dOmissions Clause
15、自动升值条款（限额：保额的**%）Escalation Clause (Limit: **% of suminsured)
1 6、展览会、展示会与商业推广条款（限额: 每次事故及累计RMB_）Exhibition / Promotion Event LiabilityC l a u s e（L i m i t: R M B_a n y o n eaccident）
17、水费额外损失条款 Extra MeteredWater Charges Clause
18、地震与海啸扩展条款 Earthquake &Tsunami Extension
1 9 、额外费用条款（ 包括空运费用；限额：损失额的_ %）E x t r aCharges including airfreight charges（Limit:_% of sum insured）
2 0 、灭火费用条款（ 限额： 保额的_%） Fire Extinguishing ExpensesClause （Limit:_% of sum insured）
21、玻璃破碎条款 Breakage of GlassClause
2 2、内部移动和转移条款 I n t e r n a lMovements and/or Transfer Clause
2 3、共同被保险人和放弃追偿权条款Joint Insured and Waiver of SubrogationClause
24、损失通知条款 L o s s N o t i f i c a t i o nClause
25、碰撞损失条款 I m p a c t D a m a g eClause
2 6 、内陆运输条款（ 限于酒店所在城市， 每一交通工具赔偿限额：R M B_） I n l a n d T r a n s i t C l a u s e（RMB_ per conveyance, within thecity where the hotel is located）
27、不可控制条款 No Control Clause
28、场地外仓储条款 O f f s i t e S t o r a g eClause
29、预付赔款条款 Payment on AccountClause
30、指定公估人条款 Nominated LossAdjuster Clause
31、公共当局条款 P u b l i c A u t h o r i t i e sClause
3 2 、专业费用条款（ 限额： 保额的_%） P r o f e s s i o n a l F e e s C l a u s e（Limit: 10% of sum insured）
33、清除残骸费用条款（限额：保额的_%） Debris Removal Clause（Limit: 10% of Sum Insured）
3 4 、重置价值条款 （ 不适用于存货） Reinst at ement V alue Clause（Inapplicable to Stock）
35、罢工、暴动、民变与恶意损坏条款 Strike, Riot, Civil Commotion andMalicious Damage Clause
36、烟熏损失条款 S m o k e D a m a g eClause
37、临时移动条款（限于中国大陆；限额：保额的_%） T e m p o r a r yR e m o v a l C l a u s e（_% o f s u minsured other than buildings, within thecity where the hotel is located）
38、2000年除外责任条款 Y e a r 2000Exclusion
3 9 、扩展承保风险地址内的移动电话、无线电话、便携式电脑及可移动的照相设备（限于酒店被保险场所内）Portable Equipment Extension Clause（within insured premises）
4 0 、租户改良条款 T e n a n t ’ sImprovement Clause
41、时间调整条款（72小时） T i m eAdjustment Clause（72 hours）
4 2 、保险公司提前9 0 天书面通知取消保单条款 90 D a y s N o t i c e o fCancellation by Insurer |
| 原文地址： 理财观察 |
| 已收藏到 ┊ 点击：11 ┊ 2008-08-25 20:39:54 |
| 房贷省息攻略 |
加息以及房贷政策的收紧，并没有阻绝商业银行房贷业务的所有出路。
实际上，自调控以来，以减轻房贷借款成本负担为目的创新产品层出不穷。本刊统计显示，深发展、光大银行作为其中典型代表，是截至目前推出创新性房贷产品最多的银行，如“气球贷”、“双周供”、“循环贷”等，而“存抵贷”、“天天省”等则是更新的变相省息品种。
省息新招
房贷市场出现的两款“贷款+ 存款”型创新房贷产品吸引了不少贷款者的注意。一款是深发展的新“存抵贷”，另一款则是光大的“天天省”，虽然两款产品都以节省利息为卖点，但仔细比较，在收益的划付、计算方法等方面，仍有相当大的差别。
据深发展上海分行个人信贷部门张铭介绍“上述两款产品的原理是相同的，均根据客户每日的活期存款余额，按照一定的规则计算出每日收益，存入还款账户后用于归还月供款，从本质来看都是减少客户房贷利息负担的‘理财类’产品。”
“深发展的‘存抵贷’具体操作是，贷款者在开通此项业务后，活期存款账户将会与房屋贷款关联起来，顾客只需将自己的闲置资金放在约定的活期账户上，存款余额超过5 万元后，银行按一定比例将其视作‘提前还贷’，节省的利息将作为理财收益返还到账户上，不过活期账户上的资金并未真正动用，市民需要资金周转时可随意调用。”
据了解，深发展已先后推出两款“存抵贷”产品，在继2006 年推出“存抵贷”后，又于2008 年4 月1 日，推出新“存抵贷”产品。
“两者的运作原理和理财收益计算方法都是相同的，理财收益都是由两部分组成，即活期存款的利息+ 抵扣贷款的利息，并按日来计算理财收益，只是新‘存抵贷’相对于以前推出的存抵贷来说，在5-20 万元存款的抵扣比例上有了大幅的提高，理财收益率也相应提高。例如，5 到10 万元的存款抵扣比例由原来的55% 提高到85%，相应的，在贷款利率为7.83%时，10 万元的理财收益率也由原来的2.35% 提高到3.74%。”上述人士表示（见表1）。
不过，需要注意的是，“抵扣金额”均不能超过全部关联贷款本金余额之和或150 万元，并且，新旧存抵贷是不能转化的，新存抵贷只针对新的贷款客户，新旧客户以2008 年4 月1 日为分界。
光大的“天天省”与新“存抵贷”有异曲同工之妙，不过就收益而言，新“存抵贷”更胜一筹。
“天天省”的理财收益就是抵扣贷款的利息而产生的，而“存抵贷”的收益包括活期存款的利息和抵扣贷款的利息两部分，不仅如此，“存抵贷”的活期账户上的资金并未真正动用，而“天天省”是将客户的存款资金用于提前还款，再将提前偿还的贷款金额重新划拨给客户（见表2）。
向来，对于创新型房贷产品，光大、深发展和招商银行等中资小银行看上去明显更热衷，而国有四大行对此貌似并不感冒。
对此，张铭称：“与国有大银行相比，股份制商业银行网点较少、市场份额较低，并且大型国有商业银行与房地产开发商合作关系密切，更容易取得一手房贷款的‘垄断’地位。
深发展2007 年年报数据显示，截止2007 年末，零售贷款比2006 年末增长近250 亿，全年新增的零售贷款约占全行新增一般性贷款的一半，零售贷款2007 年底余额占总贷款余额的29%，较2005 年末和2006 年末占比13% 和21% 显著提升。
“这大部分要归功于在有效控制风险的基础上持续不断的推出创新型个贷产品并进行有效营销的结果。”
不过，中行、建行早在深发展之前就推出过类似产品，如中行的“贷活两变”、建行的“存贷通”，并到目前为止，仍存在此项业务，但三家银行相比，深发展的抵扣比例和收益率最高。
长贷短化
提前还款是银行“降息”方式之一，而深发展的“气球贷”、光大的“随心还A”均是为贷款期限短、有提前还款能力的客户而设计的。
“两类产品类似之处在于，都是过把长期贷款短期化来降低适用贷款利率档次。”张铭表示，“据我行贷款的经验来看，一般80% 的贷款客户在3 到5 年内基本上都能将贷款金额还清，‘气球贷’就是为这一部分客户而设计的，不过，对于到期后不能一次性还款的客户，可以提供再融资的安排。”
目前，‘气球贷’和“随心还A”都包括3 年期、5 年期和10 年期三种，贷款利率则以相应贷款期限确定，例如贷款30 年、选择气球贷5 年期，则可按5 年期的贷款利率计算，而月供则按30 年来计算，若到期不能提前还款，还可分为六个5 年期来计算。
“其实，本质上，二者减少月供的方式是不同的：‘气球贷’通过较长的‘期供计算期’降低了月供金额，而光大‘随心还A’通过将本金拆分减小了第一阶段计算期供的贷款本金，从而减少了月供还款压力。”他同时认为。
例如，以3 年期产品为例，贷款50 年，月供则按20 年来计算，我们发现，与“气球贷”相比，“随心还A”产品具有较好的省息效果，适合有能力且有意愿提前还款的借款人，不过，“气球贷”的月供较“随心还A”低，总利息略高。
但是，需要注意的是，对于贷款期限在3 年以上、10 年以下的客户而言，“随心还A”采用的是利率“从高”，即要按照5 年的利率计算利息，而“气球贷”对于贷款期限在10 年以来的客户，均按照3 年的利率计算利息，对于这部分客户而言，“气球贷”更优惠一些。
不过， “气球贷”是在“循环贷”下发放的，客户在申请“气球贷”的同时，要申请“循环贷”，为后期的再融资提供便利。
除此之外，招行、建行的“入住还款法”、交行的“轻松安居贷”也都有类似的特点。
组合杀手锏
深发展的“房贷组合新品”是在原有三种创新型房贷理财产品（双周供、气球贷、存抵贷）基础上的进一步组合，形成了4 大新产品：气球贷的双周供、气球贷的存抵贷（等额、递减）、双周供的存抵贷、气球贷双周供的存抵贷。
“‘气球贷’是通过银行利息让渡节省利息，“气球贷”的实际贷款期限较短，因此其对应期限的贷款利率也较低；而‘双周供’由于改变了还款频率，即每两周还款一次，还款次数增多了，减少了占用银行资金的时间，自然利息也会相应减少；另外，‘存抵贷’通过用活期存款的利息与抵扣贷款的利息之和来抵扣贷款的利息，这其中的‘省息’效果也是显而易见的。那么，在此基础上，将其中任两只产品组合，都可以达到进一步“省息”的效果。”上述深发展人士表示。
以贷款50 万、期限30 年为例，在等额还款的前提下，与普通贷款相比，“气球贷”可节省33517 的利息，“双周供”更是可节省22 万多的利息，而“气球贷+ 双周供”则节省24 万多的利息，由此推断，“气球贷+ 双周供+ 存抵贷”的省息效果将更加明显（见表4）。
固定利率争议
央行是否再加息成为一个争执的问题？而选择固定利率房贷还是浮动利率也成为一个焦点。
“今年一季度GDP 增长10.6%，相比2007 年四季度11.7% 虽有所下滑，但仍属快速增长，虽然通货膨胀率仍保持8% 的高位，但我们预计下半年有可能回落至5.5%-6%，当前在流动性和通胀压力仍然较大的情况下，货币政策从紧的取向短期内难以改变，不过，加息动作将慎之又慎，矛盾来自于：一方面，加息进一步加大企业的成本压力，加息也会加大对外资的吸引力，特别是当前在发达国家减息的时点上；另一方面，长期维持负实际利率不利于平抑通胀预期，也影响资源的有效配置。”平安证券研究所研究员孙方红表示。
同时，天相投资顾问有限公司的研究员也认为，“理论上说，为了防止经济过热和抑制通货膨胀，中国政府还会加息，采取紧缩的货币政策。不过，实际上，经济存在不确定性，企业承担的压力大，再次加息的可能性不大。”
不过，深发展对“加息”仍保持较乐观态度，推出了“气球贷”的升级版——固定利率气球贷，将“气球贷”与“固定利率”结合，有3 年期和5 年期两种产品，其中，3 年期的利率8.316％，5 年期的利率8.514％。
“这只产品是专门针对购买第二套住房的客户而设计的，因为根据规定，第二套住房的贷款者的贷款利率至少上浮10%，并且，我们认为，目前国内经济过热，利率短期内仍有上调空间。”上述深发展人士表示。
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| 原文地址： 理财观察 撰文= 姚瑜磊 |
| 已收藏到 ┊ 点击：10 ┊ 2008-08-25 20:33:55 |
| 新手基金经理业绩 |
牛市中的骄人收益不足以全面评价基金经理的投资能力，只有在真正的市场风险来临时，才会知道谁能为投资者带来稳定持久的回报。
巴菲特在评论美国次贷危机中各金融巨头令人吃惊的投资失误时说道：“潮水退去后，才知道谁在裸泳”。
在A 股史无前例的大跌之后，这句话或许也可以借来考量国内的公募基金经理们。
从2002 年-2007 年， 中国A 股市场经历了四年熊市、两年牛市，其间，上证综指从2200 点跌到1000 点之下，又从1000 点涨到6000 多点。2008，上证综指再次下探，在3000 点附近踯躅不前。
途中，因为各种机缘与诱惑，许多有上轮熊市经历的基金经理悄悄离去，新人成为当下和未来数年中公募基金的真正操盘者。
“新手”之殇
天相统计显示，现任383 名基金经理中有115 人（近1/3）的岗位从业经历不足1 年。其中甚至有许多基金经理甚至是1980 后出生，没有经历过完整的牛熊周期考验，普遍缺乏足够的投资从业经验。
另一个佐证是，今年已离职及现在任的基金经理平均从业年限统计结果显示：离职的59 名基金经理，其担任基金经理的平均年限达到了3 年左右，而现任基金经理的平均从业年限水平为2.23。
与此同时，从6000 点到3000 点的下降通道中，有关基金投资非理性、基金“散户化”生存等指责之声不绝于耳。
业内人士认为，作为机构，基金追涨杀跌的操作风格更像是一般散户所为，并且称这样的表现与其近年来基金经理持续流失造成的整体从业经验不足的现状最为关联。
“基金经理把握市场的能力一定要经过牛熊的双重考验，只有经过一轮较完整的牛市和熊市，才知道谁是真正的领跑者。”一位基金公司的投资总监如是说。
银河证券研究员马永谙称，对于投资而言，年轻并不全是好事情，较大的“新手”比例可能会导致基金业绩波动概率加大：“这毕竟是一项需要通过时间和锻炼才能真正成长起来的工作。”
一个看起来有些巧合的统计是，本刊以基金经理初次担任公募基金起始年限为依据，统计了今年（截至5月19 日）以来业绩回报率处在前十位和后十位的股票型基金的基金经理的岗位从业时间（见表1 和表2）。结果表明，排在前十位的基金经理平均岗位从业时间为3.55 年，而排在后十位的则只有2.31 年，两者相差1 年多的从业时间。
马永谙认为，基金经理的从业经历与个人阅历对股票投资常常发挥着四两拨千斤的作用。而如今，许多基金经理从象牙塔直奔投资岗位，中间与实体经济脱节的空白阶段常常让很多基金经理看不到企业盈利的灵魂。
某上市公司董秘也曾在公开场合表示，现在很多年轻的基金经理去调研公司，由于缺乏从事实业的经历，也缺乏扎实的公司基本面研究功底，调研公司一般看不到实质，问公司问题也仅停留在表面，难以调研到最核心的问题。
相反，资深的基金经理，最典型者如王亚伟，其在公募基金岗位从业时间超过十年，是现任公募基金经理中岗位从业时间最长的基金经理之一，市场人士认为，华夏大盘可以成为市场中的“第一牛基”绝非偶然，这和王亚伟本身丰富的经验以及敏锐的市场判断能力密不可分。
不过，相反的意见则认为，目前主流基金公司多强调团队投资，基金经理个人的意志对单只基金的影响力有限。
比如，美国艾莫利大学的Baks 对基金经理换至其他基金以及增减所兼管基金的情形进行了研究，结果发现，基金经理的表现具有持续性。这表明，基金投资者追随明星经理，有一定合理性。Baks 还应用了经济学中的Cobb-Douglas 投入产出方程来测算，发现基金经理对基金业绩的贡献程度大约只占10% 到15%。这说明，在影响基金业绩上，基金本身比基金经理更为重要。
对此，德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，中国的基金业仍是一个不太成熟的行业，国内成熟基金经理相对短缺的现状可能导致这一研究对国内基金是否适用性有所削弱。对于某些成熟的基金公司，有成熟基金经理接任离职经理的基金，其业绩波动受人员变动的影响会相对小，但是不可否认的是，国内基金经理年轻化、从业经历浅等问题正在成为制约基金业发展的问题之一。
他表示，在美国，基金经理平均年龄超过40 岁，很多公募基金经理、对冲基金经理皆有过从事多种行业的任职经历。
前联合证券基金研究员、基金买卖网首席基金分析师任瞳则指出：要选择好的基金产品，主要看两个指标：一是基金管理公司的风格和基金产品的特点，最好是选择与自己风险收益相匹配的基金产品；其次是主要由基金历史业绩来衡量的基金经理管理能力。显然，后者是更为关键的指标。那么，基金经理就成为这个关键指标的关键因素。
谁在裸泳？
一个是基金经理岗位从业时间达到4 年的张晓东，一个是担任基金经理2 年多的许炜，他们分别掌管着富兰克林国海弹性市值（以下简称“国富弹性”）和中邮核心优选（以下简称“中邮优选”）两只基金。
张晓东， 美国多米尼克学院亚太政治及经济分析硕士和上海交通大学应用数学学士， 十五年的投资经历。曾就职位于美国旧金山的纽堡（Newport）太平洋投资管理公司，创立并管理纽堡大中华基金（ 股票），后担任香港阳光国际管理公司董事。2004 年，在香港的中信资本资产管理部担任董事期间创立并管理中信资本大中华基金，该基金为中信集团在海外发行的第一只股票型对冲基金。同年10 月加入国海富兰克林基金管理有限公司，目前任富兰克林国海弹性市值基金经理。
许炜， 澳大利亚新南威尔士大学经济与商学院国际金融商学硕士。1992 年至1997 年， 就职于中银信托投资公司上海证券业务部，从事股票、债券自营业务。1997 年至1998 年，就职于中信证券公司机构部。1998 年至2004 年，就职于中国国际金融有限公司销售交易部，从事债券自营业务。2004 年10 月加盟银华基金管理有限公司，从事债券投资业务。2006 年8 月任中邮核心优选的基金经理。
2007 年，中邮优选年净值增长率逼近200%，在股票型基金中排名第二，仅次于华夏大盘，其操盘者许炜亦因此被众多投资者认为是彼时最牛的基金经理之一。同期，由张晓东操控的国富弹性基金亦与许炜的中邮优选有类似轨迹，同期该基金净值增长率达164.34％，排在所有偏股型基金第十位，该人亦因此被某机构评为2007 年度十大股票型明星基金。
但在2008，国富弹性与中邮优选旋即大路朝天，各走一边。
根据晨星的统计，截至2008 年5月19 日，在195 只股票型基金中，国富弹性的期间回报率达到-14.86%，位列股票型基金的第7 位，而中邮优选期间回报率为-28.13%，排在倒数第8 位。
本刊将这两只基金今年以来（截至2008 年5 月23 日）的净值变化情况进行了统计（见图1），结果显示，在进入2008 年的震荡市后，中邮优选只有一小段时间超越了国富弹性，大部分的时间的表现明显落后。
不仅如此，根据天相的统计数据，在今年以来市场大幅调整的情况下，国富弹性在150（新发行基金未纳入）只股票型基金中抗跌性排在第八位，显示出良好的抗跌性，是名副其实的“涨得快、跌得少、抗震荡”的明星基金。
业内人士认为，中邮优选2007 年显示了良好的投资能力，但在短短几个月后大跌，暴露出该基金经理在面对震荡市时的投资经验不足。此外，中邮作为一个短期之内资产规模迅速扩大的新公司，可能在管理亦力有不逮。
这有点像德国投机大师安德烈•科斯托兰尼曾说过的一样：“证券交易所就像一间昏暗的房间，那些几十年来一直呆在屋子里的人，肯定比不久前才进来的人更熟悉这房间。”
易方达策略更迭
众所周知，易方达策略成长及策略二号之前由肖坚管理，是该基金公司的明星基金，其中策略成长近三年、两年的业绩都远远跑赢业绩比较基准。
2007 年7 月研究员出身的刘志奇开始和肖坚共同管理这两只基金，进入2008 年后，变成刘志奇一个人管理该两只基金。
在市场振荡加大的情况，易方达策略成长在今年的2 月份就跑输了业绩比较基准，同时，今年一季度该基金份额净值增长率为-22.10%，同期本基金业绩基准增长率为-25.11%，仅跑赢业绩基准3 个百分点，这与肖坚管理期间总是大幅跑赢业绩基准相比有一定差距（见图2）。
业内人士认为，尽管刘志奇的投资理念与肖坚相似，但其经受的市场磨练明显过少。
肖坚，经济学硕士，1969 年出生。2001 年4 月加入易方达基金管理有限公司，曾任投资管理部总经理助理、投资管理部常务副总经理、科翔基金基金经理、研究部总经理，本报告期内任总裁助理、基金投资部总经理、易方达策略成长基金基金经理、易方达策略成长二号混合型证券投资基金基金经理。
进入2008 年以后，肖坚的投资生涯将在专户理财中继续。
刘志奇，经济学硕士，1975 年生人。曾在四川省华西集团第一分公司工作，2004 年6 月加入易方达基金管理有限公司，曾任房地产和机械行业研究员、易方达策略成长二号混合型证券投资基金基金经理助理（2006 年8 月16 日至2007 年7 月11 日）， 自2007 年7月12 日起任易方达策略成长证券投资基金和易方达策略成长二号混合型证券投资基金基金经理。
从其简历推算，刘志奇真正从事基金经理或者助理的工作年限不过2年，岗位从业经验的欠缺十分明显。
而肖坚在6 年跨越熊牛的股市周期里，连续六年取得了高额的超额收益，并且其管理的基金业绩每年始终保持在同类基金的前1/3。
中国优势有惊无险
凡事都没有绝对。
与易方达策略不同，前上投摩根明星经理吕俊自2007 年8 其起就不再担任上投摩根中国优势的基金经理，杨安乐和梁钧成为新的掌舵人，而整只基金的表现并没有出现大的滑动。
“快枪手”吕俊在13 年证券从业历程中，先后担任平安证券高级投资经理、国泰基金公司基金经理、中国优势基金经理和上投摩根基金管理有限公司副总经理、投资总监等要职。最近九年以来吕俊管理过多只基金，均获得优异业绩，其中中国优势基金最近3 年业绩总回报超过650%。
从图3 可以看出，上投摩根自成立以来表现普遍要优于其业绩比较基准，而在2007 年8 月的基金经理更换后，依然保持了较正常的趋势。
不过，与肖坚的接班人刘志奇不同，吕俊的两位接棒者梁钧和杨安乐，尤其是后者从2004 年开始就担任了泰达（湘财）荷银基金管理有限公司旗下的两只基金的基金经理。
本刊截取其在担任泰达荷银风险预算混合型证券投资基金时的部分业绩表现，可以看出，该基金在截取区间内基本保证了跑赢业绩基准（见图4）。
梁钧，上海交通大学企业管理博士。2000 年7 月 就职于湘财证券研发中心投资策略部。2003 年就职于中国太平洋保险公司资金运用中心，从事债券投资及投资策略，曾参与几百亿资金的债券投资管理。2004 年5 月就职于泰达（湘财）荷银基金管理有限公司，历任基金经理和固定收益部总经理，负责公司旗下所有基金的债券和可转债投资，担任泰达荷银风险预算基金和泰达荷银货币基金的基金经理。2007 年3 月加入上投摩根基金管理有限公司。
而另一位基金经理杨安乐， 自2004 年起就开始担任投摩根中国优势证券投资基金基金和上投摩根成长先锋股票型证券投资基金基金经理助理，亦具有相当的从业经验。
业内人士称，除了新任的两个基金经理的经验，上投摩根中国优势在吕俊离职后亦保持较稳定的业绩的另一个原因，是作为规模较大的基金管理公司，上投摩根有较雄厚的投研团队实力作为基金经理的业绩支撑。
明星基金经理揽客
进入2008 年后， 基金销售已经成为今年基金公司的头号难题，新发基金为了在低迷的市场内抢得一定的市场份额，基金公司花样百出，打折、优惠等促销手段屡见不鲜，此外，推出王牌基金经理、吸引基民眼球，成为基金公司今年常用招数。
据统计，排在第一梯队的4 家巨头基金公司华夏、南方、嘉实、博时都有新基金发行，并且以明星基金经理作为招牌，华夏更是让有“最牛基金经理”称号的王亚伟再度出山（见表3）。
近日开始销售的南方优选成长选定谈健强作为基金经理，他同时担任南方绩优成长的基金经理。该基金在2007 年的总回报率为149.22%，大大高于业绩比较基准收益率117.93%；4月22 日开始发行的嘉实研究精选的基金经理，则由一名女将党开宇和刘红辉一同担当。党开宇目前是嘉实研究总监，此前她曾任嘉实策略增长基金及嘉实服务基金经理，任职期间所管基金业绩同样不菲；同期发售的博时特许价值基金则选择博时股票投资部总经理陈亮作为招牌亮了出来.
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| 原文地址： 理财观察 撰文= 曹芸 图片=CFP |
| 已收藏到 ┊ 点击：16 ┊ 2008-08-23 10:58:56 |
| 谁为地震买单？ |
汶川地震后，多家保险巨头迅速慷慨捐助与快速理赔动作，广受舆论注目。
根据和讯网的统计，截至5 月28日，中国平安保险集团（以下简称“中国平安”）累计捐款人民币7000 余万元；中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）累计捐款人民币1600 万元，并提出认领所有地震孤儿，承担后者18 岁以前的所有相关生活和教育费用；中国太保累计捐款2000 余万元；人保财险累计捐款1000 万元（见表1）。
不过，与其他机构最大的不同之处在于，保险商对地震灾害损失的责任之重点其实并不在于金额不等的主动捐款行为，在国际上，作为专业的风险管理机构，商业保险机构是诸多灾难的最主要买单者之一。
尽管，本次地震所造成的财产和人员伤亡的赔付才刚刚开始，现有的统计数据仍表明，相对于本次震灾实际发生的巨大人员伤亡、财产损失、施救费用而言，整个保险业的赔付杯水车薪。
赔付与损失反差
据中国保监会统计数据：截至5月27 日，保险业共接到地震相关保险报案21.5 万件，初步核实，被保险人死亡1.49 万人，伤残1868 人，被保险房屋倒塌4.29 万间，已付赔款1.29 亿元，比5 月26 日增加1900 万元。其中，人身保险已赔付7503.5 万元，财产保险已赔付5438.3 万元。
而截至5 月23 日，一家中等规模的寿险公司，其受理的赔案不过数十件，累计赔付金额不超过200 万人民币，甚至尚未触及该公司与再保险公司订立的巨灾保险赔付的金额下限。
类似的，5 月24 日，中国平安保险发布的新闻通稿称，保险业对5.12地震的赔付纪录被再次刷新，该保险集团旗下平安产险赔付在此次地震中截至目前财产险单笔最大赔款1000 万元。此前，平安产险已于20 日首家赔付在此次地震中受损严重的都汶高速公路，预付赔款金额30 万元。
截至26 日中午12 点，中国平安旗下产险、寿险、养老险累计接报案2676 起，已赔付保险金逾2077 万元，身故客户283 人。
该公司称，获得1000 万元赔款的是在此次地震中受灾严重的东方汽轮机公司（以下简称“东汽”）。平安产险四川分公司于2007 年4 月与东汽签订保险协议，承保其风力发电机货运保险。东汽的5 台风电机在由德阳前往甘肃白银的运输途中遭遇地震，车辆和货物被山石覆盖，造成重大财产损失。
上市公司东方电气（600875）公告显示，截止5 月19 日，东方汽轮机遇难97 人，该公司团体人身意外险由太平洋保险承保。5 月26 日，太平洋保险集团董事长高国富亲率员工到东方汽轮机有限公司，并表示太平洋保险已在财力和人力上做好准备。
一位保险精算人员称，一般企事业单位的团体人身意外险通常人均保险金额不低于10 万元。
一个容易被忽略的潜在事实是，按照各家公司现已披露的理赔金额与理赔件数，其单笔的赔付金额实际上是一个不无尴尬的数据：一家寿险公司内部人士透露，已赔付的案件，其赔付金额多在2~3 万元人民币以下（个人寿险）。
至于极少数赔付金额较高者，多为两种情况：其一，是设有一定投保门槛的投资型保险（比如万能险、投资连结保险等），但由于其以投资功能为主的设计，风险保费含量低，导致其最终赔付金额与投资账户余额大抵相当；第二类，则是团体或个人意外险和定期寿险，其纯粹的风险保障设计，与投资型险种最大不同在于，获得赔付金额与所缴保费悬殊甚至数百倍。
另一种对于本次地震中保险赔付看上去合理的解释是，此次震灾发生地四川省，尤其是重灾的绵阳、德阳等市、县，其保险业发展相对落后。
不过，这并不是事实，业内人士称，四川省虽地处西部，但就其保险发展程度及保费收入仅次于少数几大东部沿海地区，一个佐证是，不仅许多外资公司都在四川设有分公司，而且在各保险机构中其四川省保费收入都在系统中处于前列。同时，本次受灾较严重的成都、绵阳、德阳等县市，更是四川当地的保费大户。
高增长悖论
看上去更为费解的是，至少近5年来，仅从保费收入来看，中国保险行业发展惊人。
根据中国保监会的统计，2007 年，中国共实现保费收入7035.8 亿元，同比增长25%，其中，财产险保费收入1997.7 亿元，同比增长32.6%；寿险保费收入4463.8 亿元，同比增长24.5%；健康险保费收入384.2 亿元，同比增长2.4%；意外险保费收入190.1 亿元，同比增长17.4%。
同时，中国保监会主席吴定富此前在2008 年全国保险工作会议上透露，十六大以来保险业保持年均18.2%的增长速度，是国内发展最快的行业之一。五年来，保险业累计赔款给付6800 多亿元，发挥出应有的经济补偿、资本融通和社会管理作用。
截至2007 年底，中国保险业总资产逼近3 万亿元关口，达到2.9 万亿元，足足比2006 年底增加了1 万亿元。
这样连年高歌猛进的事实，与本次震灾中保险机构起到的实际灾害补偿显得有些南辕北辙。
对此，上述人士称，这一方面是因为，无论财产险还是寿险，其保险理赔都需要一个过程，这个过程也导致现有的赔付金额比最终实际发生的赔付金额要低。另一方面，现有保费构成与保费增长中，投资型险种保费收入占比过大，则是最显而易见的事实。
最近的例子是，在2007 年，多家中外资寿险公司主要凭着银保渠道销售的投连险，一举突破保费增长瓶颈，保费倍增的例子俯拾皆是；2008 年初，投连受累A 股出现销售萎顿时，而同期的万能险其年化收益普遍超过5.5%的月度结算利率，成为新的保费增长发动机。
他表示，现有的寿险产品，包括传统寿险和投资型保险（后者通常含有意外险的成分），都未将地震列为除外责任，换言之，被保险人因为地震引起的人身伤亡，大多可以得到条款规定的赔付金额。
不同之处在于，传统寿险的纯保障与投资型保险重投资、轻保障的设计，导致两者所缴保费与保险金额的比例差距悬殊。
他透露，传统寿险，包括各种意外险、费用型健康险与定期寿险，是纯消费型保险，即假若在保险期间内被保险人未发生保险事故，其所缴保费不退回。“这也是最传统意义上的寿险业务。”他表示，传统寿险，无论意外险还是定期寿险，其费率通常仅为保险金额的千分之二每年，后者的费率与年龄密切相关，年龄越大，费率越高。
换言之，通常非特定人群年交保费大约为2000 元左右，其可以获得约100 万元的意外险或一年期定期寿险。前者，保障因为条款规定的意外事故引起的死亡、残疾（有的包括三度烧伤）赔付；而定期寿险则保障其条款规定的死亡（不保残废）赔付。
不过，他透露，目前寿险公司大多仅对团体客户提供一年期定期寿险，对个人客户提供的定期寿险多为10 年以上直至退休或保障至65 岁的产品。
与传统寿险的非返还的消费特点相反，几乎所有在银保渠道销售的投资型保险无论万能险、投资连结保险抑或分红保险（大多是趸缴产品），都主要以投资收益揽客，保障部分通常微不足道。他透露，目前的投资型保险，其保费收入中风险保费（提供纯保障的费用部分）占比微乎其微，以至于在许多投资型保险中，有关保障部分被描述为额外赠送。
其直接的结果是，投资型保险的保险金额，大多与其所缴的所有保费（或其相关投资账户余额）挂钩，通常为前者的100%-110% 之间。换言之，缴纳10 万保费投保类似的投资型险种，若账户余额未有明显波动，则其发生条款约定的保险事故，所获得的最大赔付金额通常在10-11 万之间。
他指出，基于上述的差异，真正提供风险保障的主要通过代理人渠道销售的、非投资型的意外险、定期寿险、传统寿险和健康险；而目前银行渠道所销售的各类投资型保险，则很少有较高的保险保障功能。
他表示，由于在现有统计口径下，投资型保险保费收入与保障型保险保费收入混淆计算，使得很难通过总保费情况看清真实的保障程度。“事实上，近年来保费增长主要为投资型保险驱动，真正保障型保险的增长并不若总保费增长那样快。
未保的风险
这仍旧不是问题的全部。
一家国际知名的保险经纪公司内部人士透露，此次地震，暴露出现有的商业保险机构，无论对于企业抑或个人，人身、财产抑或责任，其保险保障有多处显著缺漏。
在财产险方面，已经广为人知的事实是，无论是家庭财产保险还是企业财产保险，通常都将地震列为除外责任。
比如，大多数保险公司的家庭财产保险，其责任免除条款多达10 余项，其中“地震及其次生灾害所造成的一切损失”均在免除之列。
对此，一家财产险公司内部人士称，家财险目前多为标准条款，通常不会有个性化的扩展条款设计；之所以把地震列为除外责任，是因为强烈地震的损失通常特别巨大，并且特别集中，不符合商业保险风险分散的原理。
但是，一个截然相反的例子是，在美国飓风多发地区，通过再保险安排或其他巨灾基金的支持，商业保险机构仍旧可提供家庭财产保险。在保险领域，飓风、地震与海啸，是可比的几大巨灾风险。而在美国历次重大飓风灾害中，从较早的安德鲁飓风到近期的卡特里娜飓风，其通过商业保险赔付的金额占到最终灾害损失的相当部分：据美国风险管理解决方案公司估计卡特里娜飓风对保险业索赔金额大约为600 亿美元，而该飓风对美国经济造成的损失评估为1250 亿美元。
相对而言，企业财产保险的情况略有不同。
上述人士称，按照目前国内标准的企业财产险条款，地震的确被作为除外保险责任，这导致诸多与保险公司订立标准企业财产保险条款的被保险人，按照条款约定，其因本次地震导致的财产损失将得不到赔偿。
但他亦透露，诸多通过保险经纪公司安排的企业财产险，大多都已经将地震作为扩展条款，被纳入保险保障范围，因此，其因本次地震引起的相关财产损失最终会由商业保险机构买单。
保险经纪公司对有关此扩展条款的标准描述是：“地震与海啸扩展条款：第一条： 兹经双方同意，鉴于被保险人已加缴约定之保险费，本保险金额以财产险保险金额百分之_为限，经被保险人加缴约定之保险费后，本公司对直接因地震、海啸导致保险标的物之毁损或灭失，依照本保险契约有关条款之规定，负赔偿责任。第二条：保险标的物所在地址每一次保险事故被保险人的自负额为RMB_或损失金额的_%，以高者为准……”其中的有关保险金额均可洽商确定。
不仅如此， 许多通过保险经纪公司安排的企业一揽子保险，均包含财产一切险、机器损坏险、利润损失险、雇主责任险等险种（详见链接“企业财产险中财产一切险常见的扩展条款”），其投保机构除了可以获得因地震导致的财产损失赔偿外，亦可获得因为营业中断导致的利润损失赔偿，以及其所承担的对员工上班期间伤亡责任的赔偿等。
他透露，仅财产一切险一项，类似的扩展条款通常由几十条之多，地震仅仅是其中例行的扩展条款之一。并且，由于经纪人的议价优势，加保了诸多扩展条款之后，其最终价格未必就高于标准条款。
鱼和熊掌取舍
即使在保险业内部，有关投资型保险与保障型保险孰轻孰重的争议从未休止，看上去投资与保障从来就是鱼和熊掌不兼得的取舍抉择。
2004 年底，中央财经大学保险系主任郝演苏曾公开抛出“保险泡沫论”，指出当时中国保费收入增长中有超过40% 为基本不含有保险保障功能的投资型保费收入，并指这部分保费收入为“泡沫”。
郝演苏指出，无论是2003 年的重庆井喷事件，还是2004 年初的北京密云元宵节灯展踩踏事件，都可以发现，遇难者中拥有人身保险保障的比重和赔偿金额，与此前的类似事件相比较，并没有发生太大变化。
该言论一出，旋即在保险业内引起轰动。
赞成者称，风险管理本来就是保险公司之主业，“重投资、轻保障”，其实质是保险业“不务正业”。
持反对意见者则认为，承保利润与投资收益向来就是国际保险企业的两大利润来源，并且跨国保险集团中，比如安联保险集团其资产管理公司向来就是其最重要的构成，后者管理的资产规模超过上万亿欧元之巨。
这场口水仗最终不了了之。此后三、四年间，投资型保险与保障型保险各行其道。
值得关注的是，过去数年间保险资产管理公司相继成立，以及投资型保险尤其是更透明的投资连结保险的勃发，事实上使得整个保险业的投资能力的暗箱部分地打开。
根据本刊统计，就整体而言，投连险在去年至今的多期间投资收益相比其他类似投资品种，比如公募基金、券商集合理财产品、私募基金等，表现出相当的竞争力，部分账户的投资账户不仅其收益直逼优质基金，并且表现出更强的稳定性。
“从原理上，投资和保障其实是并行不悖。”生命人寿总经理李钢称，“当下，最需要解决的，不是否定投资型保险的快速发展，而是如何强化全社会包括保险机构的风险管理意识，做到保障与投资并重。”
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| 原文地址： 摘自理财观察 |
| 已收藏到 ┊ 点击：16 ┊ 2008-08-23 10:40:13 |
| 大话西游理财：悟空是股票观音是保险 |
其实西游记之所以被评为名著是有一定道理的，它不仅仅阐述了师徒4人降妖除魔，普度众生，力求寻得真经的故事。更多的是发人深省且意味深长的寓意。
我们可以把唐僧师徒四人看作是一个公司，唐僧是总经理，孙悟空、猪八戒、沙和尚是他的下属。每个下属都各有特色，孙悟空能力强，猪八戒人缘好，沙和尚勤勤恳恳。但也各有缺点，孙悟空有时不听从指挥而任意妄为，猪八戒爱偷懒，沙和尚工作效率不高。这些都会使唐僧这个管理者伤透脑筋，如何能使每个人都能发挥他的特长，而避免缺陷呢？
同样，我们每个人都好比唐僧，但是这回我们经营的不是一家公司，也不是一个家庭，而是一种理财观念。为什么这么说呢，事实上，我们每个人，包括你，包括我，都上演着不同角色的戏剧，舞台是我们展现的平台。不同的是，我们以什么身份去演这出戏。我们在家里，也许是好老婆或好老公，出门在外，就成了好职员或好上司。但有一点是不变的，我们需要理财。我们辛苦工作，经营家庭，都是为了把自己的财富增加到令自己满意的程度。然而，并不是所有会赚钱的人都会理财，很多人一天到晚疲于奔命，到了老了退了才发现自己根本没有什么积蓄。而会理财的人，纵使不会赚钱，他也能慢慢地积累出属于自己的财富。于是，我们就成了每个家庭里的理财执行官——唐僧。
仅仅有“领导”，没有帮手是成不了大气候的。这就引出了那“三个徒弟”。而一台完整的剧目得有对立面，这对立面就是那些“妖精”。当然，还要有观音如来那样的活菩萨。这样一来，剧目就完整了。现在来角色分配，我们把三个徒弟看成是理财的工具，妖精看成是理财增值的障碍。
孙悟空：股票
把孙悟空演变成股票毫不为过。因为它们有着共同的特点，听你话的时候，可以让你一路过关斩将，有种云里雾里的成功快感。而如果他不听你话，你会感觉念紧箍咒都没用，它会把你活活气死。
猪八戒：国债
把猪八戒比成国债，是因为它们的人缘都特好。我想如果说要攒钱，老百姓第一想到的肯定是国债。这就正好符合了猪八戒可左右逢源，上不得罪师父，下又讨好师兄师弟的特征。而且，猪八戒的最大特色就是爱偷懒。我想，如果平时懒得打理财产，估计把钱放凭证式国债账户是人们眼中的上上之选。
沙和尚：银行存款
沙和尚可以说是最勤勤恳恳的了，他的能力比不上孙悟空，人缘又没猪八戒好。但无论出现什么状况，沙和尚是最忠实的，他始终不离唐僧左右。我想，银行存款对老百姓来说是必不可少的理财工具吧。
观音：保险
这里并不是说保险是万能的。西游记里，师徒四人要面临种种的险境，有些险境不是凭借孙悟空的金箍棒、猪八戒的钉耙、沙和尚的铲就能安全渡过的。而面临三人都解决不了的困境时，观音却可以力挽狂澜。这就好比保险，在遇到风险的时候，它可以帮你解决其他理财产品不能很好解决的问题。
妖怪：风险
这个不用多说，任何理财产品都是有风险的。即使是银行存款，也有通胀的风险。当然，也可以看作是资产升值的阻碍。
各位唐僧们，你们是怎么教导自己的徒弟的呢？预备怎么一路降妖除魔、过关斩将呢？
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| 原文地址： 作者：一凡 出处：卓越理财 杜永保险网 |
| 已收藏到 ┊ 点击：42 ┊ 2008-07-24 20:34:40 |
| 年轻、年老差别大 50岁不适合买养老险 |
近日，读者李女士给本报财友交流热线打来电话咨询，她现在50岁，有基本的社会保险，也想买一些商业保险。专家提醒这个年龄段的消费者，投保养老保险并不划算，可以考虑在补充医疗保障的基础上，投保分红险和投连险。
专家举了这样一个例子：如果一位女性从23岁起开始投保，每月缴纳保费400元，到55岁退休，缴费32年，共缴纳16万元，如果选择分20年领取的方式，那么从55岁到75岁，每年可以领取15176元，20年内共领取大约30万元。另外在75岁的时候，还可以一次性领取18-25万元，如果以一次性领取20万元计算，从55岁到75岁，一共可以领取30＋20＝50万元，也就是说总投入16万元，而最后综合领取可以达到50万元。不过如果从50岁开始投保，投保15年，每月同样缴纳400元的保费，分10年领取，那么从65到75岁每年只能领到9368元，而同样在75岁那年只能一次性领取2万元。
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| 原文地址： 中国经济网 |
| 已收藏到 ┊ 点击：51 ┊ 2008-07-16 18:18:40 |
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